バリュエーション

企業価値評価

バリュエーションというのは、企業の利益や資産などの、企業価値評価のことです。

以下、この通信事業体を様々な条件で評価しました。

前提条件

1. 月額収益 ：1箇所あたり809,000INR

2. 初期設置コスト ：1箇所あたり1,500,000INR

3. 月額運営コスト ：1箇所あたり100,000INR

4. 設置スポット数 ：

- 1年目：200箇所

- 2年目：200箇所

- 3年目：200箇所

- 4年目：200箇所

- 5年目：200箇所

5. 割引率 ：10%

6. ターミナルバリュー ：最終年のキャッシュフローの永続成長率2%

元となった前提条件に関する資料：

Google drive strage

収益とコスト計算

各年の収益、コスト、およびキャッシュフローを計算します。

年間収益

- 年間収益 = 設置スポット数 × 月額収益 × 12ヶ月

年間コスト

- 年間運営コスト = 設置スポット数 × 月額運営コスト × 12ヶ月

- 初期設置コスト = 設置スポット数 × 初期設置コスト

キャッシュフロー

- キャッシュフロー = 年間収益 - 年間運営コスト - 初期設置コスト

年間収益、コスト、キャッシュフローの計算

1年目 ：

- 年間収益：200箇所 × 809,000INR × 12ヶ月 = 1,941,600,000INR

- 年間運営コスト：200箇所 × 100,000INR × 12ヶ月 = 240,000,000INR

- 初期設置コスト：200箇所 × 1,500,000INR = 300,000,000INR

- キャッシュフロー：1,941,600,000INR - 240,000,000INR - 300,000,000INR = 1,401,600,000INR

2年目：

- 年間収益：400箇所 × 809,000INR × 12ヶ月 = 3,883,200,000INR

- 年間運営コスト：400箇所 × 100,000INR × 12ヶ月 = 480,000,000INR

- 初期設置コスト：200箇所 × 1,500,000INR = 300,000,000INR

- キャッシュフロー：3,883,200,000INR - 480,000,000INR - 300,000,000INR = 3,103,200,000INR

3年目：

- 年間収益：600箇所 × 809,000INR × 12ヶ月 = 5,824,800,000INR

- 年間運営コスト：600箇所 × 100,000INR × 12ヶ月 = 720,000,000INR

- 初期設置コスト：200箇所 × 1,500,000INR = 300,000,000INR

- キャッシュフロー：5,824,800,000INR - 720,000,000INR - 300,000,000INR = 4,804,800,000INR

4年目：

- 年間収益：800箇所 × 809,000INR × 12ヶ月 = 7,766,400,000INR

- 年間運営コスト：800箇所 × 100,000INR × 12ヶ月 = 960,000,000INR

- 初期設置コスト：200箇所 × 1,500,000INR = 300,000,000INR

- キャッシュフロー：7,766,400,000INR - 960,000,000INR - 300,000,000INR = 6,506,400,000INR

5年目：

- 年間収益：1000箇所 × 809,000INR × 12ヶ月 = 9,708,000,000INR

- 年間運営コスト：1000箇所 × 100,000INR × 12ヶ月 = 1,200,000,000INR

- 初期設置コスト：200箇所 × 1,500,000INR = 300,000,000INR

- キャッシュフロー：9,708,000,000INR - 1,200,000,000INR - 300,000,000INR = 8,208,000,000INR

キャッシュフローの現在価値

各年のキャッシュフローを割引率10%で現在価値に換算します。

キャッシュフロー計算

\[ PV = \sum \left( \frac{CF_t}{(1 + r)^t} \right) + \frac{TV}{(1 + r)^n} \]

1. 1年目 ：\(\frac{1,401,600,000}{(1 + 0.10)^1} = 1,274,181,818\)

2. 2年目 ：\(\frac{3,103,200,000}{(1 + 0.10)^2} = 2,566,115,702\)

3. 3年目 ：\(\frac{4,804,800,000}{(1 + 0.10)^3} = 3,606,049,587\)

4. 4年目 ：\(\frac{6,506,400,000}{(1 + 0.10)^4} = 4,442,924,879\)

5. 5年目 ：\(\frac{8,208,000,000}{(1 + 0.10)^5} = 5,095,826,034\)

ターミナルバリュー

ターミナルバリューを計算し、現在価値に換算します。

ターミナルバリュー計算

\[ TV = \frac{8,208,000,000 \times (1 + 0.02)}{0.10 - 0.02} = 104,628,000,000 \]

\[ PV_{TV} = \frac{104,628,000,000}{(1 + 0.10)^5} = 64,961,854,019 \]

総バリュエーション

PV Total =1,274,181,818+2,566,115,702+3,606,049,587+4,442,924,879+5,095,826,034+64,961,854,019=81,946,952,039

このシミュレーションでは、5ヵ年計画で1000箇所のWi-Fi設置スポットを運営する事業体のバリュエーションは約819億INR（日本で換算すると1490億円、交換レート1.82）となります。